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10月20日，中國(guó)證券金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中證金融”）宣布，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，中證金融啟動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，轉(zhuǎn)融資市場(chǎng)化改革邁出實(shí)質(zhì)性一步。

據(jù)介紹，此次轉(zhuǎn)融資市場(chǎng)化改革，旨在提高資本市場(chǎng)資源配置效率，更好地服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。改革的核心是“靈活期限、競(jìng)價(jià)費(fèi)率”。中證金融設(shè)置短（1-28天）、中（29-91天）、長(zhǎng)（92-182天）三個(gè)期限區(qū)間，對(duì)應(yīng)設(shè)置三檔費(fèi)率上下限。證券公司可以在1-182天的期限范圍內(nèi)自主確定資金使用期限，并在轉(zhuǎn)融資費(fèi)率上下限之間報(bào)價(jià)。轉(zhuǎn)融通平臺(tái)集中匹配達(dá)成競(jìng)價(jià)交易。當(dāng)日申報(bào)、當(dāng)日成交、當(dāng)日資金可用。

轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)是融資融券業(yè)務(wù)配套制度安排，2012年推出，截至2022年9月末，已為市場(chǎng)累計(jì)提供資金1.7萬(wàn)億元，較好地支持了證券公司融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。

國(guó)泰君安信用業(yè)務(wù)委員會(huì)總裁陳煜濤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，這次調(diào)整為轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)推出10年來(lái)首次市場(chǎng)化調(diào)整。本次市場(chǎng)化改革，有助于提升資本市場(chǎng)信心，有助于證券公司采取差異化的競(jìng)價(jià)策略，也能夠適度增加同業(yè)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步提高證券公司的金融服務(wù)水平，促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新。

陳煜濤指出，從本次改革內(nèi)容來(lái)看，轉(zhuǎn)融資期限更加靈活，182天內(nèi)證券公司可根據(jù)需求自主選擇期限，有助于大幅提升市場(chǎng)資金匹配效率，提供證券公司資金使用效率；靈活貼近不斷變化的市場(chǎng)利率，更好滿足證券公司個(gè)性化、多樣化融資需求，與證券公司其他資金籌集渠道形成有效互補(bǔ)；競(jìng)價(jià)交易機(jī)制有望發(fā)揮市場(chǎng)資源配置作用，更敏捷、快速反應(yīng)市場(chǎng)資金供需變化，市場(chǎng)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制將更快速反映到資金成本上。在市場(chǎng)較好、資金供給緊張時(shí)，如果有競(jìng)價(jià)機(jī)制，中小券商可以競(jìng)價(jià)模式以更高的價(jià)格獲得急需的資金；而在市場(chǎng)資金面充裕時(shí)，降低價(jià)格可以提升證券公司的轉(zhuǎn)融資融入規(guī)模，優(yōu)化證券公司以配股發(fā)債等為主的融資結(jié)構(gòu)。

此外，市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資，可按需當(dāng)日融資到賬，降低證券公司資金流動(dòng)性管理的閑置冗余頭寸。設(shè)置費(fèi)率上下限，中證金融選取一個(gè)期限區(qū)間試點(diǎn)競(jìng)價(jià)等機(jī)制安排，一方面引導(dǎo)券商有序競(jìng)爭(zhēng)，另一方面通過(guò)試點(diǎn)便于券商熟悉和適應(yīng)競(jìng)價(jià)機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)轉(zhuǎn)融資市場(chǎng)化改革。

市場(chǎng)化改革提升了證券公司通過(guò)轉(zhuǎn)融資渠道籌集資金的積極性，有利于提升市場(chǎng)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)規(guī)模。

陳煜濤表示，從2019年科創(chuàng)板推出以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷加速，隨著市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動(dòng)，也將為券商兩融業(yè)務(wù)開展注入新的活力。

據(jù)了解，目前中證金融已充分征求市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見，完成了相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)方案設(shè)計(jì)工作，后續(xù)將先行選取一個(gè)期限區(qū)間進(jìn)行試點(diǎn)，分步推進(jìn)，穩(wěn)妥實(shí)施。試點(diǎn)期間，現(xiàn)行交易方式和市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)雙軌并行。證券公司試點(diǎn)期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過(guò)參與市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)得到實(shí)現(xiàn)，其余期限區(qū)間的資金需求，沿用現(xiàn)行交易方式。運(yùn)行一段時(shí)間后，中證金融公司將結(jié)合試點(diǎn)開展情況，適時(shí)將試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。

同一天，中證金融還宣布決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，是根據(jù)資金市場(chǎng)利率水平做出的正常經(jīng)營(yíng)性調(diào)整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進(jìn)合規(guī)資金參與市場(chǎng)投資，維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

標(biāo)簽： 融資需求 業(yè)務(wù)試點(diǎn)