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            【世界報資訊】1月份信貸“狂飆”成經濟復蘇前奏


            (資料圖片)

            時報時評周子勛

            近期,從各行各業復工復產到消費市場供需兩旺,從外貿訂單不斷增長到居民出游大幅增加……越來越多的事實表明目前我國經濟正在復蘇的路上。

            作為經濟的先行指標,1月份我國信貸增長實現“開門紅”,經濟復蘇信號已經確立。央行數據顯示,1月份,社會融資規模增量5.98萬億元,為2022年1月以來最高;人民幣貸款增加4.9萬億元,創下單月信貸投放歷史新高;廣義貨幣(M2)余額同比增長12.6%,創下2016年年中以來的最高水平。

            1月份貨幣增速加快,從某種程度上說,體現了穩健的貨幣政策對穩增長較強的支持力度。1月10日召開的主要銀行信貸工作座談會就已經明確了“適度靠前發力”的政策導向。從信貸結構來看,貨幣增速提升主要是企業端信貸規模的大幅增加。可以看到,企(事)業單位貸款增加4.68萬億元,其中企業中長期貸款增加3.5萬億元,票據融資減少4127億元。原因不外乎是受政策驅動以及商業銀行年初集中投放的影響,從而推動了1月份企業貸款,尤其是中長期貸款保持強勁增長(企業中長期貸款同比多增1.4萬億元),說明1月份信貸更多用于固定資產投資,而中長期投資在政策推動下進一步恢復,成為經濟加快復蘇的重要支撐。

            值得關注的一個變化是,貨幣供應的增加并沒有有效提振1月份社會融資新增規模的增長。社會融資規模增量為5.98萬億元,比上年同期少1959億元,這無疑表明我國經濟發展的內生動力和活力仍顯不足。應當看到,與企業貸款大幅增長相比,1月份住戶貸款增加2572億元,同比少增5858億元。住戶存款增加6.2萬億元,同比多增7900億元。居民部門存款增加、貸款增量下降,一方面反映出整體金融需求的內生動力仍然疲軟。目前,由于居民部門的預期不穩,導致消費和投資意愿的降低。另一方面表明目前的貨幣、社會融資規模增量主要是受政策驅動。

            從1月份物價指數來看,CPI同比上漲2.1%,高于去年12月份的1.8%;PPI同比下降0.8%,降幅比上個月擴大0.1個百分點。顯然,通脹壓力仍處于可控范圍,不會成為近期寬松貨幣政策的制約。未來信貸規模的擴張是否能夠持續,在于市場預期的扭轉以及宏觀政策的持續加力。

            總體而言,1月份貨幣增速與社融增速剪刀差持續擴大,意味著信用恢復和預期恢復仍然需要時間。未來應通過深化改革,不斷推進信貸結構調整,穩定有序防范和化解風險,為服務實體經濟高質量發展發揮重要作用。因此,今年信貸投放重點需要更多向民營企業傾斜,推動民間投資項目加快實施,提振民企信心、激發市場活力;提振住戶部門的信貸需求,釋放居民消費潛力;通過先進制造業、基礎設施、科技創新、現代服務業、生態環保、城市功能提升等方面投資,實現信貸需求實質性改善。

            標簽: 經濟復蘇

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