逆回購(gòu)操作“加量”！流動(dòng)性平穩(wěn)跨年料無(wú)虞

人民銀行網(wǎng)站消息，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，2022年12月21日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1600億元7天期和14天期逆回購(gòu)操作。由于12月21日有20億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1580億元。

圖片來(lái)源：中國(guó)人民銀行

業(yè)內(nèi)專家表示，臨近年末，流動(dòng)性需求將增加。央行重啟14天期逆回購(gòu)操作，同時(shí)加大7天期逆回購(gòu)?fù)斗牛欣诜€(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期，流動(dòng)性平穩(wěn)跨年料無(wú)虞。

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呵護(hù)年末流動(dòng)性

近期央行再啟14天期逆回購(gòu)操作以及加大7天期逆回購(gòu)?fù)斗牛鞔_釋放出呵護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)的信號(hào)。

“臨近年末，商業(yè)銀行基于監(jiān)管考核要求與追求年初信貸‘開(kāi)門(mén)紅’，需要備付流動(dòng)性，減少銀行間資金投放，帶來(lái)跨年資金面的階段性緊張。”國(guó)海證券固定收益首席分析師靳毅稱。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，臨近年底雙節(jié)時(shí)點(diǎn)，現(xiàn)金需求回升，銀行在MPA考核壓力下融出意愿較低，預(yù)計(jì)資金面還會(huì)存在較強(qiáng)的收緊壓力。雖然回購(gòu)市場(chǎng)資金利率中樞相對(duì)穩(wěn)定，但是邊際上已出現(xiàn)了抬升趨勢(shì)，而央行也選擇開(kāi)始增加7天逆回購(gòu)?fù)斗帕浚A(yù)計(jì)下周資金利率將有所抬升。

在仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟看來(lái)，央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作擴(kuò)大凈投放規(guī)模，靈活機(jī)動(dòng)、適時(shí)適度地增加7天期逆回購(gòu)、重啟14天期逆回購(gòu)，主要是針對(duì)稅期與銀行考核壓力等因素導(dǎo)致的短期流動(dòng)性偏緊局面，并有效熨平季末、年末流動(dòng)性過(guò)度波動(dòng)，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、實(shí)現(xiàn)供需平衡。

“這符合一貫以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)跨年操作的慣例，也體現(xiàn)了央行呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕、呵護(hù)機(jī)構(gòu)資金需求與寬信用投放能力、呵護(hù)實(shí)體融資需求與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)動(dòng)能修復(fù)回暖等多重政策意圖。”龐溟稱。

明明也表示，央行重啟14天期逆回購(gòu)，且公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放加量，體現(xiàn)呵護(hù)年末流動(dòng)性、穩(wěn)定債券市場(chǎng)信心、支持寬信用修復(fù)的政策意圖。

保持流動(dòng)性合理充裕

展望后續(xù)，多位專家表示，央行或?qū)⒗^續(xù)適度增加流動(dòng)性投放，流動(dòng)性平穩(wěn)跨年無(wú)虞。

“考慮到機(jī)構(gòu)短期流動(dòng)性需求增加，市場(chǎng)利率處于略高于政策利率水平，但由于財(cái)政、貨幣政策持續(xù)發(fā)力，央行呵護(hù)資金面的信號(hào)持續(xù)釋放，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，流動(dòng)性有望繼續(xù)保持合理充裕。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華稱。

日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)說(shuō)，總量要夠，即明年貨幣政策力度不能小于今年，需要的話還要進(jìn)一步加力。

同時(shí)，中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)同志就中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題作深入解讀時(shí)也表示，貨幣政策力度要夠，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

業(yè)內(nèi)專家表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)保持寬松平衡態(tài)勢(shì)，為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)、做好年末經(jīng)濟(jì)工作、推動(dòng)明年經(jīng)濟(jì)開(kāi)好局起好步提供適宜的流動(dòng)性環(huán)境，保證金融持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持。

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