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            環(huán)球時訊:央行連續(xù)三個月加量續(xù)作MLF 補充銀行中長期流動性 增強貸款投放能力

            2月15日,為維護銀行體系流動性合理充裕,中國人民銀行(下稱“央行”)開展4990億元中期借貸便利(MLF)操作和2030億元公開市場逆回購操作,充分滿足了金融機構(gòu)需求。鑒于當日有3000億元MLF和6410億元逆回購到期,故央行實現(xiàn)凈回籠2390億元。同時,這也是央行連續(xù)第三個月加量續(xù)作MLF。


            【資料圖】

            在分析人士看來,央行加量續(xù)作MLF將補充銀行體系中長期流動性,增強銀行貸款投放能力。

            “1月份PMI指數(shù)全面大幅升至擴張區(qū)間,經(jīng)濟回升勢頭已經(jīng)出現(xiàn)。在企業(yè)融資需求增加、穩(wěn)增長政策發(fā)力共同作用下,1月份實現(xiàn)信貸‘開門紅’,對銀行體系流動性形成較大消耗。接下來為拓展經(jīng)濟回升勢頭,需要銀行信貸投放繼續(xù)‘適時發(fā)力’。本月MLF加量續(xù)作,將直接為銀行補充中長期流動性,增強其放貸能力。”東方金誠首席宏觀分析王青在接受《》記者采訪時表示,預(yù)計2月份人民幣貸款將繼續(xù)同比多增。這將有效提振市場信心,鞏固經(jīng)濟企穩(wěn)向上基礎(chǔ)。

            光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《》記者表示,央行加量續(xù)作MLF,加大中長期資金投放,有助引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”、制造業(yè)等領(lǐng)域的支持力度。

            另外,受貸款高增等因素的影響,近期銀行同業(yè)存單利率上行較快。《》記者根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2月14日,2月份以來商業(yè)銀行(AAA級)1年期同業(yè)存單到期收益率均值為2.614%,較1月份均值2.523%有所上升。二者利差收窄,會進一步增加銀行對MLF的需求。

            王青表示,本月MLF加量續(xù)作,加上近期央行持續(xù)通過大額逆回購“補水”,有助于遏制2月初以來的市場利率上行勢頭,引導(dǎo)DR007、商業(yè)銀行(AAA級)1年期同業(yè)存單到期收益率等基準市場利率中樞較為穩(wěn)定地運行在相應(yīng)政策利率下方,這將有效穩(wěn)定市場預(yù)期,并有利于銀行以較低成本向?qū)嶓w經(jīng)濟提供信貸支持。

            從MLF操作利率來看,本月依然維持在2.75%的水平。回顧上一次MLF操作利率調(diào)整是2022年8月份,彼時由2.85%下調(diào)10個基點至2.75%。

            “2月份MLF操作利率不變符合市場預(yù)期,背后支持因素是一季度宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)入回升過程,當前下調(diào)政策利率的必要性不高。”王青說。他同時表示,近期受美元指數(shù)反彈影響,2月初以來人民幣出現(xiàn)一定貶值勢頭。當前國內(nèi)保持政策利率穩(wěn)定,有助于在美聯(lián)儲延續(xù)加息背景下穩(wěn)定匯市預(yù)期,在全球匯市劇烈波動中增強人民幣匯率韌性。

            MLF操作利率持平意味著貸款市場報價利率(LPR)的定價基準未發(fā)生變化。周茂華表示,本月LPR繼續(xù)保持穩(wěn)定概率較大。一方面,作為LPR錨的MLF利率繼續(xù)保持穩(wěn)定;另一方面,部分銀行面臨息差壓力,也將影響銀行短期下調(diào)LPR報價動力。

            在業(yè)界看來,5年期以上LPR仍有調(diào)降的空間和可能。招商證券研報認為,LPR方面,MLF利率的按兵不動不利于當月LPR的下調(diào)。3月份后,若經(jīng)濟形勢與房地產(chǎn)市場改善情況不及預(yù)期,則有進一步調(diào)降5年期以上LPR的可能。

            “預(yù)計本月1年期LPR將保持不變,5年期以上LPR有一定下調(diào)空間。”王青認為,著眼于年初穩(wěn)增長、控風險政策方向,推動樓市盡快出現(xiàn)趨勢性回暖勢頭,監(jiān)管層有可能于一季度引導(dǎo)報價行下調(diào)5年期以上LPR報價。趨勢上看,2023年上半年新發(fā)放居民房貸利率還將經(jīng)歷一個持續(xù)下調(diào)過程,這是改善樓市需求的關(guān)鍵所在。

            標簽: 貸款投放

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