永捷基金經(jīng)理趙常順最新研判：利好來襲密集創(chuàng)新高！

早盤，一度跌超4%的萬得微盤股指數(shù)被快速拉起，并一度翻紅。全市場上漲個(gè)股一度超過3500只。相對應(yīng)的是，大市值股票成為早盤指數(shù)的拖累，上證50等跌幅居前。

永捷基金經(jīng)理趙常順最新研判：從事件來看，主要有兩大利好，導(dǎo)致當(dāng)前市場風(fēng)格出現(xiàn)變化：

一是中國12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI錄得52.2，較11月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為2024年6月來最高，顯示服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)加速擴(kuò)張。經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)可能比預(yù)期的要好一些。

二是國債市場再現(xiàn)波動(dòng)。中國國債期現(xiàn)貨一度全線轉(zhuǎn)跌，30年期國債期貨盤中一度跌近0.4%，現(xiàn)跌0.13%；10年期、30年期國債收益率轉(zhuǎn)為小幅上行。國債市場近期亦是壓力頻傳，這對于權(quán)益（特別是中小盤股）來說，是利好因素。

2025年開年，A股大盤持續(xù)回調(diào)，和大盤走勢不同的是，近期全市場股價(jià)突破新高的個(gè)股中，頻繁出現(xiàn)紅利資產(chǎn)中銀行股和高速公路股的身影，包括中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、上海銀行，深高速、山東高速和皖通高速等。

紅利個(gè)股再次走強(qiáng)引發(fā)市場關(guān)注，紅利還能否延續(xù)2024年的牛市行情？近日，記者采訪永捷基金經(jīng)理趙常順，研判2025年紅利投資策略。

永捷基金經(jīng)理趙常順認(rèn)為，低利率環(huán)境、政策的分紅導(dǎo)向和保險(xiǎn)等長期資金配置需求是近期紅利資產(chǎn)再次走強(qiáng)的重要原因，銀行股不斷創(chuàng)新高更多是2024年紅利風(fēng)格的延續(xù)，中國的金融資產(chǎn)與全球部分同行業(yè)資產(chǎn)相比，依然低估，且有較大修復(fù)空間。

公路、鐵路、港口等上市公司盈利能力穩(wěn)健，現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異，且每年堅(jiān)持高分紅，同樣具有很高的投資優(yōu)勢。也有基金經(jīng)理提醒，如果后續(xù)市場轉(zhuǎn)暖，成長風(fēng)格占優(yōu)，紅利股可能相對收益會跑輸。

2025年哪些紅利資產(chǎn)值得布局？

對于2025年哪些紅利資產(chǎn)值得布局，永捷基金趙常順表示，紅利+低波，紅利+央國企，港股紅利等值得關(guān)注，一是最經(jīng)典的單因子跨市場的中證紅利指數(shù)，其充分發(fā)揮股息率選股優(yōu)勢，與其他資產(chǎn)相關(guān)性也比較低。二是紅利低波100指數(shù)，其股息率略低于中證紅利，但行業(yè)上減少了煤炭，增加了基礎(chǔ)化工和公用事業(yè)，基本面和防御性更佳。

永捷基金趙常順投研團(tuán)隊(duì)表示，近期利率快速下行背景下紅利風(fēng)格再度具備吸引力，中小市值風(fēng)格能否繼續(xù)活躍要關(guān)注資金面狀態(tài)。中長期來看，建議從基本面出發(fā)并結(jié)合良好的供需格局，關(guān)注景氣成長產(chǎn)業(yè)，韌性外需板塊也值得關(guān)注；另一方面建議從政策支持的角度出發(fā)，關(guān)注化債、并購重組等政策受益板塊。

“如果投資者把目光移向港股，可能會發(fā)現(xiàn)更多的紅利類資產(chǎn)，其中有同時(shí)在A股和H股上市的公司，一般來看，在港股上市的公司估值更便宜，股息也更高。”永捷基金趙常順表示，港股市場不少香港本地上市公司也有較有吸引力的股息，這些公司在2024年受關(guān)注程度不高，未來可能會進(jìn)一步受到投資者的關(guān)注。

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