流動性保持合理充裕 實體經濟融資成本下降

“4月新發放企業貸款加權平均利率將繼續保持在歷史低點附近，新發放個人消費貸款和居民房貸利率有望延續小幅下行勢頭。”專家日前表示。

今年以來，貨幣政策持續推動“寬信用”，流動性保持合理充裕，實體經濟融資成本穩中有降，金融支持實體經濟力度明顯加大。金融政策有望繼續打好“組合拳”，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。信貸投放的精準有力，推動經濟回穩向好。

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提供適宜貨幣金融環境

專家表示，當前新增信貸保持同比多增勢頭，為經濟回穩向上提供了適宜的貨幣金融環境，同時，實體經濟融資成本有望繼續保持在低位。

人民銀行調查統計司司長阮健弘介紹，近一段時間，流動性合理充裕，金融總量穩定增長。3月末，廣義貨幣供應量同比增長12.7%，比上年末高0.9個百分點；社會融資規模存量同比增長10%，比上年末高0.4個百分點。一季度新增人民幣貸款10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。

招聯金融首席研究員董希淼建議，為確保信貸增長的可持續性，應保持政策的穩定性和連續性，在下一階段適當調降政策利率，引導市場利率繼續下行，進一步穩定、激發居民和企業有效融資需求。

人民銀行日前披露，3月新發放的企業貸款加權平均利率為3.96%，比上年同期低29個基點；新發放的普惠小微企業貸款利率為4.42%，比上月和上年同期分別低11個和41個基點。

東方金誠首席宏觀分析師王青預計，二季度實體經濟融資成本或保持在低位。浙商證券（601878）首席經濟學家、研究所聯席所長李超表示，展望全年，結合貨幣政策要“精準有力”的政策要求，預計貨幣政策將以結構性調控為主，側重定向引導和精準滴灌。

房地產領域獲重點支持

房地產業中長期貸款增速呈上升態勢、新發放個人住房貸款利率持續下行、房地產金融政策更為精準有力……前期穩經濟大盤和穩定房地產政策效果正持續顯現，當前，房地產市場已出現積極變化。

阮健弘介紹，3月末，房地產業中長期貸款增長6.4%，比上月末和上年末分別高0.7個和2.4個百分點。一季度新增6536億元，同比多增3791億元。

在個人住房貸款利率方面，人民銀行披露，從全國看，3月新發放個人住房貸款利率4.14%，同比下降了1.35個百分點。

專家表示，房地產仍是下一階段信貸投放的重點領域，監管部門也將多措并舉滿足房地產行業合理融資需求。

植信投資研究院資深研究員馬泓說，預計二季度涉房貸款仍有進一步增加的空間。考慮到住房金融政策和房地產市場復蘇的延續性，疊加去年偏低的基數因素，預計二季度個人住房貸款和房地產企業開發貸增速有望進一步回升。

同時，各地陸續出臺支持房地產市場健康發展的政策舉措。岳陽市人民政府辦公室日前印發通知指出，完善房地產企業和建筑企業信貸服務，進一步穩定房地產開發貸款投放和建筑企業信貸投放。

商業銀行紛紛加強對房地產金融政策的貫徹落實。農業銀行副行長張旭光表示，農行將助力房地產行業良性循環和健康發展。堅持“房住不炒”定位，因城施策落實好差別化住房貸款政策，緊緊圍繞“居民剛性和改善性住房貸款需求”，在持續鞏固縣域地區傳統優勢的基礎上，契合國家重點區域戰略和人口流動趨勢，做好個人住房貸款投放。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾介紹，下一步，人民銀行將會同金融部門持續抓好已出臺政策落實，支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資平穩有序，加大保交樓金融支持，加快完善住房租賃金融政策體系，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。

助力擴內需促消費

除房地產領域外，支持擴內需也是信貸政策重要任務之一。當前消費整體呈現恢復向好態勢，但內需偏弱局面仍有待改善。專家認為，進一步鞏固經濟回升基礎，應著力加強擴大內需政策效果，釋放內需增長潛力。

申萬宏源證券（000562）高級宏觀分析師屠強說，當前消費內生動能有待進一步提振，促消費政策需進一步發力，應多措并舉促進居民消費。例如，適度增加消費信貸，引導前期居民超額儲蓄存款轉化為消費。

“商業銀行可充分發揮金融服務與風險防控優勢，線上和線下結合，提升產品創新能力，豐富消費場景，增加適銷對路的金融服務產品，滿足市場多元化、個性化、體驗式高質量的金融服務需求，促進國內消費潛力釋放。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

江蘇銀保監局日前要求，當地銀行保險機構加大消費供給支持力度，支持消費供給持續恢復，促進消費擴容提質，助力綠色消費轉型，豐富金融消費場景，強化新市民金融保障。

“當前居民整體償債負擔出現邊際改善，且國內消費金融滲透率偏低，仍有加杠桿空間。海內外經驗表明，消費意愿在疫后均會出現不同程度恢復。因此，消費信貸有望成為消費的重要資金來源之一。”中泰證券（600918）首席經濟學家戴志峰說。

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