中國經(jīng)濟 加速恢復(fù)

3月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)繼續(xù)回升至52.6%，比上月上升2.5個百分點，并創(chuàng)下2012年5月以來新高。從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，2月各分項指數(shù)均有所上升，升幅在0.2-6.9個百分點之間。

受訪專家表示，春節(jié)假期及疫情高峰期過后，國內(nèi)處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市階段，經(jīng)濟活動恢復(fù)較快，市場預(yù)期也隨之提升。但是市場需求不足問題仍較突出，我國經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)尚需鞏固，采購經(jīng)理指數(shù)后續(xù)走勢有待進一步觀察。

需求釋放帶動生產(chǎn)擴張

(資料圖)

進入2月份后，全國各地新冠病毒感染疫情的影響基本消退，春節(jié)過后社會面流動性全面恢復(fù)，制造業(yè)市場需求出現(xiàn)快速回升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2月份新訂單指數(shù)54.1%，較上月提升3.2個百分點。

中國物流信息中心分析師文韜表示，目前外部需求也呈現(xiàn)明顯回升跡象，新出口訂單指數(shù)為52.4%，較上月上升6.3個百分點，在連續(xù)21個月運行在收縮區(qū)間后回到50%以上，顯示在全球經(jīng)濟下行態(tài)勢緩解、穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力，以及國內(nèi)企業(yè)著力提升競爭力等多方面因素的帶動下，我國出口止跌趨穩(wěn)。而且需求回升為企業(yè)生產(chǎn)注入動力，社會面流動性恢復(fù)為生產(chǎn)活動提供保障，企業(yè)生產(chǎn)基礎(chǔ)進一步好轉(zhuǎn)。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，目前企業(yè)生產(chǎn)正在快速擴張，2月份生產(chǎn)指數(shù)重回擴張區(qū)間，較上月上升6.9個百分點至56.7%。

財信研究院副院長伍超明告訴，2月份生產(chǎn)指數(shù)回升幅度大幅高于新訂單指數(shù)，制造業(yè)“生產(chǎn)和新訂單指數(shù)差”由上月的-1.1%提高至2.6%，供需缺口回升至高位區(qū)間。但隨著疫情帶來的波動趨于減弱、穩(wěn)增長政策進一步落地，國內(nèi)需求修復(fù)將成為經(jīng)濟運行的主邏輯，未來供需缺口有望低位運行。

隨著生產(chǎn)和需求加快釋放，企業(yè)采購活動和招工活動也明顯增加。2月份采購量指數(shù)為53.5%，較上月上升3.1個百分點，進口指數(shù)為51.3%，較上月上升4.6個百分點，在連續(xù)20個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間；2月從業(yè)人員指數(shù)為50.2%，較上月上升2.5個百分點，在連續(xù)22個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴記者，目前企業(yè)增加原材料采購，企業(yè)對經(jīng)濟復(fù)蘇前景預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，從工業(yè)成品庫存指標看，目前國內(nèi)工業(yè)整體庫存也已降至歷史均值附近，主動補庫存、擴大生產(chǎn)意愿有所增強。從業(yè)人數(shù)增加，也有助于保障基本民生趨好發(fā)展，從而為后續(xù)穩(wěn)定消費市場打下基礎(chǔ)。

不過，受市場回暖帶動，制造業(yè)原材料采購價格總體水平繼續(xù)保持上升，主要原材料購進價格指數(shù)升至54.4%，高于上月2.2個百分點，其中鋼鐵及相關(guān)下游行業(yè)漲幅更為明顯，黑色金屬冶煉及壓延加工、通用設(shè)備、專用設(shè)備等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)均高于60.0%。出廠價格指數(shù)為51.2%，高于上月2.5個百分點，重返擴張區(qū)間，制造業(yè)產(chǎn)品銷售價格總體水平有所回升。

伍超明分析，出廠價格回升至臨界值上方，且回升幅度略高于原材料購進價格，顯示出隨著需求恢復(fù)，中下游出廠價格有所回落，面臨的成本壓力趨于減弱，預(yù)計2月工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI環(huán)比增速或?qū)⑥D(zhuǎn)正，而同比增速大概保持在-1.2%左右。

中小企業(yè)重回擴張區(qū)間

值得注意的是，本次經(jīng)濟回升體現(xiàn)了均好性，各類企業(yè)活力均明顯回升。其中，中型企業(yè)PMI和小型企業(yè)PMI分別為52%和51.2%，較上月上升3.4個和4個百分點，都在連續(xù)多月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間，顯示中小企業(yè)連續(xù)下行態(tài)勢有所扭轉(zhuǎn)。

伍超明表示，前期中小型企業(yè)受疫情沖擊更為嚴重，2月中小型企業(yè)PMI環(huán)比回升幅度高于大型企業(yè)，不同規(guī)模企業(yè)景氣度分化趨于收窄。2月新出口訂單之所以能結(jié)束連續(xù)21個月的收縮態(tài)勢，也主要源自于小型企業(yè)經(jīng)濟活動的恢復(fù)，對國內(nèi)總需求由拖累轉(zhuǎn)為支撐。但中小型企業(yè)仍是目前經(jīng)濟恢復(fù)的薄弱環(huán)節(jié)，未來仍需進一步加大扶持力度。

與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也均出現(xiàn)明顯恢復(fù)。目前國家統(tǒng)計局調(diào)查的21個行業(yè)中，有18個位于擴張區(qū)間，比上月增加7個，制造業(yè)景氣面繼續(xù)擴大。其中，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、高耗能行業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為54.5%、53.6%、51.6%和51.3%，高于上月3.8、1.1、3.0和0.4個百分點，均位于擴張區(qū)間，景氣水平連續(xù)兩個月回升。

伍超明分析，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)受益于技改轉(zhuǎn)型需求加快釋放，景氣度繼續(xù)回升，對制造業(yè)需求的支撐較強；高耗能行業(yè)受穩(wěn)增長政策見效和地產(chǎn)消費回暖共同影響，景氣度也出現(xiàn)較大幅度回升；消費品制造業(yè)受節(jié)后需求減少影響，回升幅度偏低，但繼續(xù)呈擴張加快態(tài)勢。

不過，中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群提醒，目前調(diào)查中反映市場需求不足的企業(yè)占比仍超過52%，反映原材料成本高的企業(yè)占比仍超過49%，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨的困難仍然不小。未來還要進一步抓好擴大內(nèi)需和保供穩(wěn)價等方面的各項任務(wù)落實，毫不松懈地持續(xù)鞏固經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)。

文韜也指出，當前的市場需求恢復(fù)存在結(jié)構(gòu)問題。其中，2月份高技術(shù)制造業(yè)和消費品制造業(yè)外部需求快速上升，但同期國內(nèi)需求增速卻有所放緩，顯示國內(nèi)市場終端消費有待進一步釋放。

“接下來對制造業(yè)的影響可能會集中在三方面：海外需求情況、房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏、汽車銷售情況。”周茂華分析，目前海外主要經(jīng)濟體PMI指數(shù)均放緩至收縮區(qū)域，但近期歐美經(jīng)濟衰退偏輕微，我國外貿(mào)出口仍有望保持適度增長。而且國內(nèi)房地產(chǎn)價格已經(jīng)結(jié)束11個月的連續(xù)收縮，一線、二線相對復(fù)蘇較快，上半年樓市對內(nèi)需拖累減弱。汽車對制造業(yè)的拉動明顯，但在部分利好政策取消的影響下，后續(xù)對制造業(yè)的影響仍有待觀察。但整體上，居民消費會延續(xù)修復(fù)勢頭，基建投資保持較快增長，加之穩(wěn)增長政策的繼續(xù)發(fā)力，制造業(yè)景氣度短期內(nèi)將繼續(xù)運行在擴張區(qū)間。

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