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摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指，比亞迪(1211.HK)第三季盈利按年跌33%，遜于市場預(yù)期，但已自第二季的低位回升，按季比較增長23%，若扣除比亞迪電子(0285.HK)的盈利貢獻(xiàn)，其汽車業(yè)務(wù)單位利潤達(dá)約6,100元人民幣，雖較第二季的4,800元人民幣有所改善，但仍低于市場預(yù)期。期內(nèi)毛利率按季回升1.3個(gè)百分點(diǎn)至17.6%，大摩認(rèn)為是由于比亞迪在中國市場的折扣減少以及自動(dòng)駕駛系統(tǒng)成本下降，抵銷海外銷售占比下降的影響，指出第三季業(yè)績未為投資者帶來驚喜，但符合市場此前已降低的預(yù)期，相信未來市場將持續(xù)關(guān)注其海外業(yè)務(wù)進(jìn)度、明年新產(chǎn)品周期，以及公司會(huì)否推出銷售政策以應(yīng)對(duì)2026年新能源汽車購置稅上調(diào)的影響，給予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)130港元。

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