普華永道：去年上海、廣東并購交易位居全國前兩位 預計2023年中國海外并購交易或將出現激增

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2023年2月23日，普華永道發布的《2022年中國企業并購市場回顧與2023年前瞻》顯示，2022年中國并購交易總額跌至4,858億美元，為自2014年以來的最低水平，較2021年下降20%。其中私募股權基金交易金額連續第二年占比接近交易總額的一半。按行業劃分的境外并購交易分析顯示，中國買家對能源和電力、高科技和醫療保健行業有著濃厚的投資興趣。該機構還指出，預計2023年中國并購交易在短期內將以國內交易為主導，海外并購交易將出現激增，亞太地區、中東地區或將成為首選目的地。

普華永道全球跨境服務中國主管合伙人黃耀和表示：“雖然2022年國內并購交易持續下降，短期內大規模反彈可能性也不大，但是我們觀察到中央政府鼓勵外商投資重點行業，以及自2022年11月開始，各地地方政府已積極‘出海’推行跨境投資和貿易發展計劃，此舉從長期來看將推動中國并購市場的回暖，我們相信投資者的信心將會逐步恢復，市場情緒也將得到改善。”

就廣東省而言，盡管面對復雜的經濟形勢與疫情沖擊，廣東省引領國民經濟復蘇。2022年，廣東省已披露并購交易金額高達4,342億元，并購交易數量達2,233筆，交易數量及活躍度繼續保持全國第一。

23日上午，普華永道中國并購咨詢服務合伙人張銳接受《》記者采訪時表示：“在2022年，廣東省內并購交易市場繼續呈現活躍狀態，平均每天發生約6宗交易。約4,342億元的并購交易規模位居全國第二(上海第一位)，在全國并購交易總額中占據了領先的份額。交易金額排名靠前的行業包括有領先制造業、新能源產業、信息科技、醫療醫藥健康等，這顯示出廣東省的產業結構正朝著高端、高新、高質的方向迭代，加速開創廣東省高質量發展的新局面。”

粵港澳大灣區建設持續推進，不斷為國民經濟復蘇注入活力。2022年，粵港澳大灣區中內地“大灣區九市”的并購交易金額和數量在全省總額的占比分別達到95%和97%，相關城市的交易金額和數量分別達4,135億元和2,169筆。

伴隨“十四五”規劃等系列文件的發布以及“雙碳”的大趨勢，廣東省新能源與礦業領域持續受到關注，產業發展再上臺階。2022年廣東省能源領域并購交易達97筆共約386億元，相比2021年的39筆約101億元的規模有了質的飛躍。

廣東省內億元以下，億元至十億，以及十億以上等三個交易價格區間的并購交易數量均位列全國第一，合計交易數量占全國整體的17.3%。普華永道中國并購咨詢服務合伙人陳曦月表示，2022年省內大額交易呈現“規模大”、“數量多”、“投資主體多元”的特征，眾多行業各類型并購交易百花齊放，其中汽車產業鏈、高端制造、IT及信息化、新能源等領域備受投資者青睞。堅實的產業基礎、優質的營商環境以及活躍的資本市場推動灣區城市持續領跑全國并購交易市場，為經濟復蘇以及高質量發展注入新活力。

就全國而言，2022年國內戰略投資者的交易額同比下降19%，跌勢雖被近年來如火如荼的國企改革交易彌補，但仍觸及2014年以來最低水平。2022年私募股權基金交易額盡管同比下降了23%，但仍是占比最大的類別。除能源和電力外，幾乎所有行業的交易額都出現了大幅下降。私募股權和風險投資基金的退出總量也持續走高，加速回籠其不斷累積的歷史投資。總體而言，2022年中國資本市場有所放緩。中概股監管環境的變化直接導致美股IPO退出陷入困境，而香港股市也表現疲軟，估值較低;深圳和上海科創板仍保持著私募股權公司IPO退出市場的主導地位，北交所成為新的退出渠道。按行業劃分的境外并購交易分析顯示，中國買家對能源和電力、高科技和醫療保健行業有著濃厚的投資興趣。就交易量而言，中資對于美國和歐洲仍保持興趣，亞洲成為第二大對外投資目的地。

2023年有一些積極的影響因素出現，包括新冠疫情限制措施被取消后，一些積壓的并購需求反彈;政府采取新措施對某些房地產企業進行風險化解，放松對互聯網經濟的限制;中概股政策有一些小進展，中國在美上市企業地位將出現一些正向突破;IPO市場可能更活躍，公開市場估值大幅上升將有利于并購交易市場的恢復;財務投資者的待投資金整體保持創紀錄水平，以及伴隨的投資壓力也會有助于并購市場回暖;由新冠疫情和地緣政治導致的各種經濟失調也將引發交易和轉型活動，包括與破產重組有關的活動;更活躍的A股上市公司之間的并購交易，尤其是由國資推動和控制的上市公司交易等。

普華永道中國并購咨詢服務合伙人范龍弋表示：“隨著新冠疫情后重新開放，我們將會看到一些并購交易起色，但我們認為投資者在這種情況下往往相對謹慎，在某種程度上，市場的回暖需要有個循序漸進的過程，在眾多不確定性的影響下還有可能在比較長的一段時間內來回波動。我們預計2023年中國并購交易在短期內將以國內交易為主導，海外并購交易將出現激增，亞太地區、中東地區或將成為首選目的地。2023年全年的并購交易數據將接近2022年，2023年上半年可能較弱，但下半年較強。”

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