地方政府債務(wù)“合并監(jiān)管”有何深意

財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆談?wù)畟鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，提出逐步實(shí)現(xiàn)地方政府債務(wù)按統(tǒng)一規(guī)則合并監(jiān)管——地方政府債務(wù)“合并監(jiān)管”有何深意？

財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆日前在《黨的二十大報(bào)告輔導(dǎo)讀本》中撰寫題為《健全現(xiàn)代預(yù)算制度》的文章。其中提到，增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)能力，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防范制度機(jī)制。

在防范化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，劉昆表示，堅(jiān)持高壓監(jiān)管，堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量，妥善化解存量，逐步實(shí)現(xiàn)地方政府債務(wù)按統(tǒng)一規(guī)則合并監(jiān)管。加大違法違規(guī)舉債查處力度，完善問責(zé)閉環(huán)管理和集中公開機(jī)制。加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司治理，打破政府兜底預(yù)期。

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粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)記者表示，這表明對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)防范仍采取嚴(yán)肅監(jiān)管和嚴(yán)厲問責(zé)的態(tài)度，同時(shí)從監(jiān)管技術(shù)、問責(zé)方式上作了更細(xì)致具體的安排，目的就是防止財(cái)政在對(duì)沖經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)過程中自身風(fēng)險(xiǎn)的明顯擴(kuò)大，也為未來面臨更大不確定時(shí)騰出政策空間。

此次“合并監(jiān)管”是官方層面首次公開提出。中國(guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群分析認(rèn)為，這或指向隱性債和顯性債的逐步統(tǒng)一，遏制隱性債增長(zhǎng)難以控制問題，實(shí)行債務(wù)全面顯性化管理，全面接受人大和社會(huì)監(jiān)督。

記者發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)有地方在“合并監(jiān)管”方面進(jìn)行了一些嘗試。比如，此前陜西多地在公開信息中提到，要高質(zhì)高效完成隱性債務(wù)試點(diǎn)的工作任務(wù)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)法定債務(wù)和隱性債務(wù)合并監(jiān)管。

去年在談及政府杠桿率降低的實(shí)現(xiàn)路徑時(shí)，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚也公開建議，將政府顯性債務(wù)和隱性債務(wù)“合并監(jiān)管”，把隱性債務(wù)顯性化，把隱含在企業(yè)杠桿率里的政府隱性債務(wù)杠桿率剝離出來。先合并、再監(jiān)管，以“十年化債期”為限，常態(tài)化地降低企業(yè)及政府債務(wù)杠桿率。

劉昆提到，加大違法違規(guī)舉債查處力度，完善問責(zé)閉環(huán)管理和集中公開機(jī)制。

“實(shí)現(xiàn)債務(wù)閉環(huán)管理是對(duì)內(nèi)防范控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從發(fā)行總量控制到債券額度分配、嚴(yán)格項(xiàng)目質(zhì)量管控、項(xiàng)目資金使用、經(jīng)營(yíng)收益還款機(jī)制穩(wěn)定，確保債券資金良性循環(huán)運(yùn)作，不出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。集中公開則是分債券批次公開發(fā)行、使用、運(yùn)用、收益、回款的全過程，公開違法亂紀(jì)使用挪用侵占債券資金案件，加大公開查處問責(zé)力度，強(qiáng)化終身追責(zé)法紀(jì)約束，防止債券資金項(xiàng)目腐敗。”張依群表示。

為嚴(yán)格落實(shí)政府舉債終身問責(zé)制和債務(wù)問題倒查機(jī)制，今年財(cái)政部陸續(xù)公布了一批隱性債務(wù)問責(zé)和融資平臺(tái)公司違法違規(guī)融資新增隱性債務(wù)問責(zé)典型案例，持續(xù)釋放遏制隱性債務(wù)增長(zhǎng)信號(hào)。

2015年以后，對(duì)于融資平臺(tái)債務(wù)，地方政府明確不會(huì)“兜底”，不承擔(dān)償還責(zé)任。2021年4月印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的意見》提到，清理規(guī)范地方融資平臺(tái)公司，剝離其政府融資職能，對(duì)失去清償能力的要依法實(shí)施破產(chǎn)重整或清算。

此次，劉昆明確提到“加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司治理，打破政府兜底預(yù)期”。在羅志恒看來，打破政府兜底預(yù)期以前有過類似表達(dá)，比如“誰舉債誰負(fù)責(zé)，誰家的孩子誰抱”等，但直接提出打破政府兜底預(yù)期是相對(duì)新的提法。

“這將使得金融機(jī)構(gòu)和城投平臺(tái)都更加謹(jǐn)慎，城投債將進(jìn)一步往企業(yè)債的方向走，同時(shí)倒逼地方政府推動(dòng)城投徹底轉(zhuǎn)型。”羅志恒說。

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