東方金誠：6月信貸、社融大幅沖高 遠超市場預期

昨日，央行公布金融數據稱，6月新增人民幣貸款2.81萬億元，同比多增6867億元;6月社會融資規模增量為5.17萬億元，比上年同期多增1.47萬億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月信貸、社融大幅沖高，遠超市場預期，主要有以下幾個原因：一是6月宏觀經濟修復勢頭進一步增強，房地產市場也有所回暖，帶動實體經濟融資需求回升;二是以“國常會33條”為代表的一攬子措施加速落地，政策性金融穩增長進一步發力，助推企業中長期貸款同比大幅多增;三是6月專項債發行迎來歷史最高峰。6月金融數據的另一個主要特征是結構也有明顯改善，具體表現在企業和居民中長期貸款占比回升，票據沖量現象緩解。

這表明，伴隨經濟轉入修復過程，銀行風險偏好改善，向實體經濟提供中長期貸款的意愿有所提升。整體上看，6月信貸、社融及M2增速都在上揚，顯示在政策發力和疫情緩和共同作用下，寬信用效應正在充分顯現。這將為下半年經濟較快修復奠定堅實基礎。

更為重要的是，隨著基建投資發力、樓市回暖，6月企業中長期貸款同比大幅多增，居民中長期貸款同比少增幅度明顯收斂，貸款期限結構得到改善。

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