社科院報告：多重積極因素助力中國經濟開局向好

北京4月12日訊 11日，中國社會科學院金融研究所發布《2023年第一季度中國宏觀金融分析報告》。該報告指出，隨著疫情對經濟擾動減弱，以及穩增長政策落地顯效，2023年中國經濟開局總體向好。

報告分析，多重積極因素助力中國經濟開局向好：從增長動能看，服務業消費改善明顯，基建和制造業投資持續發力，房地產市場邊際回暖，出口增速觸底回升；從金融條件看，社融總量和結構雙雙改善，新增信貸和政府債券對社融形成有力支撐。

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“餐飲等接觸型服務業消費大幅反彈，帶動服務業生產明顯改善，服務業PMI回升至近10年高位。”中國社會科學院金融研究所CMFA團隊成員曹婧說，隨著疫情防控政策優化調整，居民消費需求穩步釋放。

報告稱，在穩增長政策支持下，固定資產投資同比增速小幅回升，基建和制造業投資部分對沖了房地產投資下行壓力。房地產市場出現積極變化：房地產開發投資和新開工面積降幅收窄，竣工面積同比增速由負轉正；房地產銷售增速接近轉正，受多地試點現房銷售影響，現房銷售額同比增速由負轉正。

報告指出，在貨幣政策精準有力的基調下，社融總量和結構同步改善。其一，企業中長期貸款持續回暖，反映實體經濟融資需求逐步改善。其二，政府債券發行放量，對社融的拉動較為顯著。

展望未來我國宏觀經濟走勢，報告預計，若不考慮去年二季度的低基數效應，2023年我國經濟將呈現前低后高的走勢。其中，消費反彈和基建投資將成為后續經濟復蘇的兩大支撐。

報告建議，宏觀經濟政策繼續著力于改善預期和擴大內需，增強我國經濟發展內生動力。

第一，多措并舉改善市場預期、提振發展信心。強化存量政策和增量政策有效銜接、疊加發力，避免政策大起大落擾亂預期。統籌推進穩增長和防風險，既要打好穩增長政策組合拳，通過財政、貨幣、就業、產業、貿易等政策協調配合來積極引導預期，又要穩妥處置化解房地產、金融、地方政府隱性債務等領域風險。

第二，加快恢復和提振消費。提高就業質量和居民收入，增強消費信心和能力。持續實施就業優先戰略，促進民營經濟、數字經濟和中小微企業高質量發展，擴大就業吸納能力。提高居民收入在國民收入分配中的比重，加大稅收、社會保障、轉移支付等調節力度，多渠道增加中低收入家庭收入。

第三，鞏固基建和制造業投資。適當擴大專項債資金投向領域和用作項目資本金范圍，加快新老基建融合發展，推進制造業補鏈強鏈。適時追加政策性開發性金融工具額度支持重大項目建設，加大對專項債未覆蓋領域及項目的支持。

第四，構建金融與房地產正常循環的新發展模式。短期內，應通過穩預期、促融資、化風險等多種方式，夯實房地產市場企穩回升基礎。其中，穩預期必須給予房地產以合理定位，防止房地產被污名化。長期來看，要加快構建房地產調控長效機制，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。

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