降準落地 年末流動性將保持合理充裕

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年內第二次降準12月5日正式落地。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%，此次降準共計釋放長期資金約5000億元。在降準當日，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與上次持平。

中國人民銀行有關負責人此前表示，此次降準的目的一是保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量合理增長，落實穩經濟一攬子政策措施，加大對實體經濟的支持力度，支持經濟質的有效提升和量的合理增長。二是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，支持受疫情嚴重影響的行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約56億元，通過金融機構傳導可促進降低實體經濟綜合融資成本。

中國人民銀行行長易綱日前也表示，為穩增長和穩就業，穩健的貨幣政策及時加大了實施力度。在總量上，近期人民銀行降準25個基點，引導市場利率有所下降。同時，還運用結構性貨幣政策工具，持續加強對“三農”、小微企業、民營企業和綠色發展的支持。

業內人士普遍認為，多因素將支撐年末流動性保持合理充裕。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，對資金面而言，在降準帶來增量中長期資金的助力下，跨年之前，預計資金面維持寬松格局，資金利率下行確定性相對較高。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟也表示，預計央行后續將繼續以公開市場操作為主，年末市場流動性將繼續保持寬松平衡態勢，資金利率逐步回歸政策利率的趨勢不變。他認為，由于12月為傳統的財政資金投放大月，財政政策持續發力將使廣義財政凈支出規模維持在高位，且政府債發行壓力可控、政府存款或環比回落，均有望成為資金面主要支撐因素。“總的來看，12月流動性將保持平穩，流動性缺口并不明顯且可控，有利于呵護實體經濟融資需求修復回暖、助力穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效。”

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