圓桌論壇

圓桌議題：金融資本應如何護航“小巨人”成長

(資料圖)

洛克資本董事總經理李音臨

必易微電源事業部總經理唐若愚

大族激光副總裁陳焱

怡亞通首席資本運營官、高級副總裁羅筱溪

在本屆金融年會的圓桌環節，洛克資本、怡亞通（002183）、大族激光（002008）、必易微等來自業界的代表進行了一場思想碰撞，共同探索金融力量牽手硬核科技的長效機制，探討金融資本如何護航“小巨人”成長，并從中覓得發展新機。值得留意的是，這四家企業中，有三家是上市公司，有兩家屬于國家級專精特新“小巨人”，含“金”量很高。

在圓桌上，與會嘉賓認為，金融資本護航“小巨人”企業成長，已經不是金融資本的選擇，而是整個國家政策導向的選擇。而金融資本如何與專精特性“小巨人”企業一起成長，還需要有更加深刻的產業研究和洞察，要與產業界的實業家們共同挖掘價值。

01

大環境下的機遇與挑戰

符合國家戰略安全和內循環需求的賽道值得關注

李音臨表示，國家的政策已經很明確地提出了發展戰略性新興產業、未來產業，尤其是那些與國家安全密切相關的產業賽道，不但有政策的驅動，也會持續受到金融資本的關注和支持，“這是我們信心的一個來源”。宏觀政策的邊際改善，以及社會面政策和貨幣政策都開始明顯地積極投身于實體經濟的再生產。在他看來，從客觀歷史發展的角度和政策的導向出發，未來機遇除了專精特性之外，符合國家戰略安全，符合內循環的需求，都是值得去關注和研究的賽道，這也是其看待機遇的角度。

陳焱則認為投資機會主要看兩個方面，一個是資源，一個就是技術。“誰控制了資源前端，誰就擁有了真正的核心技術，建立起了自身的產業防護墻。”

羅筱溪指出，放眼全球，先進制造業越來越成為全球競爭的一個焦點。近年來，歐美等發達國家和地區也在不斷強調再工業化，以科技創新來推動智能制造、綠色制造，以此強化實體經濟，把發展先進的制造業作為增強全球競爭力的一個重要手段。

02

金融活水如何助力

企業不同階段融資需求各異，雙向選擇是關鍵

今年5月，必易微登陸科創板，對金融資本助力企業成長的全鏈條有著完整的體驗。唐若愚在圓桌論壇上分享了科創企業在前中后期對融資的不同需求，他認為，以創新作為核心商業模式的公司，在初期最大的需求就是如何利用好資本，去支撐創新的點子，或技術或專利能夠落地。所以在初期，首要考驗的是團隊自身的實力，研發能力是否能夠支撐項目本身。而在中期階段，企業已經過了驗證商業模式的階段，唐若愚認為，這時候企業對資本的需求最大，關鍵在于如何在一個合理估值的位置給到企業快速擴大規模的資本支持。登陸科創板后，其融資需求來到了后期階段，這個時候公司考慮的同樣是業務延伸。他認為，企業延伸分縱向和橫向，縱向是在自身的賽道里面去往高端走，橫向就是去擴賽道，可以通過自己、融資、自有研發或者是招募人才來進行，也可以通過收并購。

站在資本角度，李音臨認為，資方和企業之間是一個雙向選擇的問題，要匹配不同階段對融資的需求。企業創始人不只是需要資金，更希望找到一個能夠認可他的長期合作伙伴，在產業資源、資本運作等方面能幫他加速發展。

03

金融新發展、新動能

金融脫離實體會產生巨大泡沫，產融結合是“良方”

作為實體制造業的代表，大族激光副總裁陳焱坦言，金融是實體高速成長的一個工具，如果做實體的不借助金融的力量，單靠自己去積累、去發展的話，很難跟上時代發展的節奏和步伐。陳焱表示，大族激光最早借助金融的力量，當時是深圳高新投資大族激光。“當時大族激光還是很小的規模，但是當時我們看到了這個行業的發展機會，如果當初靠大族激光自身的創新、產品積累和利潤來完成自身發展的話，我們很快就會失去這個風口。”陳焱認為，金融如果脫離實體，就很容易走空，就會產生巨大的泡沫。實體是創造財富，實體在金融的支撐之下，可以更好地抓住高速成長和發展的機會。

“金融在新階段要釋放新動能，要跟著國家的戰略走。”他強調，未來產融結合才能催生更多的創新技術，產生一些更好的產品。而更多的技術、更多的創新和更好的產品，又會促進金融更加良性的發展。

“耐得住寂寞，才能守得住繁華。”談及資本市場的良好發展，羅筱溪表示，在目前的整個產業變革和發展過程中，投資人要放下浮躁的心情，去和上市公司進行深度的交流，這樣才能找到好的企業，然后握住它。李音臨認為，要善于發現小而美的公司，永遠不是說所有人都看到的機會就是機會，如果大家都看到了，大家都說好，那這個機會已經不是機會了，反而是有踩踏的風險。

唐若愚也表示，必易微在得到更多資本護航以后，有了更多的安全感。但要去攻更高的領域，做更有價值的賽道，希望金融資本能夠在護航的時候多一些耐心，“你給我以信任，我回報你繁花似錦”。

在深圳這片創新創業的熱土上，與會嘉賓普遍認為，深圳的金融資本專業化程度非常高，資方和企業之間互聯互通，彼此間的溝通效率都非常好。而當創新、創業和創投，在一個良好的產業生態中相互作用，一定會帶來更多的機會。

采寫:南都記者盧亮葉霖芳程洋邱墨山

標簽： 實體經濟 大浪淘沙 金融資本