央行推出“保交樓”貸款支持計劃提供2000億元零成本資金

2-10年期美債倒掛續創40年來最深

三部門：進一步擴大汽車消費落實好乘用車階段性減半征收購置稅等優惠政策

(資料圖片)

原油供應端牽動市場，避險情緒仍濃

英國出現“柴爐荒”

馬來西亞棕櫚油對中出口有望增加

【央行推出“保交樓”貸款支持計劃提供2000億元零成本資金】

在人民銀行、銀保監會21日上午聯合召開的全國性商業銀行信貸工作座談會上，人民銀行相關負責人介紹，在前期推出的“保交樓”專項借款的基礎上，人民銀行將面向6家商業銀行推出2000億元“保交樓”貸款支持計劃，為商業銀行提供零成本資金，以鼓勵其支持“保交樓”工作。

李訓軍認為，國家出臺“保交樓”政策，不僅是穩經濟的重要舉措，也是穩市場主體和穩民生的關鍵所在。樓市風險目前面臨的主要還是資金問題，特別是已售預期難交付住宅項目。通過政策工具，給予房企資金支持，保證交樓，將在很大程度上化解風險。近期針對房地產的利好政策接踵而至，繼國家三部門召集21家民營房企召開座談會推進第二輪增信發債之后，央行“第二支箭”再度發力，緊接著人民銀行、銀保監會出臺“金融16條”支持房地產市場平穩健康發展。加上此次央行計劃推出“保交樓”貸款支持計劃，將進一步推動“保交樓”工作加快落實，維護住房消費者合法權益，促進房地產市場平穩健康發展。

【2-10年期美債倒掛續創40年來最深】

投資者持續評估通脹前景和美聯儲利率政策路徑，美債收益率在美股盤中止跌轉漲，且短債收益率升幅相對更大。2-10年期收益率倒掛一度創歷史新低，超-75個基點，突顯衰退擔憂。

趙穎分析，收益率曲線倒掛，意味著在美聯儲持續實施緊縮的貨幣政策以壓制通脹的背景下，市場預期經濟增長前景將走弱。從歷史上看，收益率曲線倒掛往往預示著未來的經濟衰退，而增長放緩和美聯儲降息往往會在收益率曲線倒掛之后出現。從對原油價格影響上看，市場對衰退預期的升溫，宏觀層面影響繼續主導油價走勢，壓制原油價格重心，今日國際油價出現連續四個交易日下跌，這也是今年8月份以來油價最長的跌勢。

【三部門：進一步擴大汽車消費落實好乘用車階段性減半征收購置稅等優惠政策】

11月21日，工信部等三部門聯合印發《關于鞏固回升向好趨勢加力振作工業經濟的通知》。其中提出，深挖市場潛能擴大消費需求。進一步擴大汽車消費，落實好2.0升及以下排量乘用車階段性減半征收購置稅、新能源汽車免征購置稅延續等優惠政策，啟動公共領域車輛全面電動化城市試點。

李訓軍認為，消費是經濟增長的第一動力,穩住消費對于提振經濟具有重要作用。我國是汽車生產和消費大國，汽車類消費占整個社會消費品零售總額超過十分之一，因此對于消費的帶動效應強，是擴大內需、拉動消費的關鍵領域。此外，汽車產業鏈條長、輻射范圍廣，是國民經濟的支柱性產業之一。此次繼續推動各項支持汽車消費系列政策的落實，將有利于進一步釋放汽車消費潛力，帶動消費增長的同時，為促進經濟平穩向好發展發揮積極作用。

【原油供應端牽動市場，避險情緒仍濃】

周一(11月21日)WTI結算價79.73美元/桶，比前一交易日下跌0.35美元，跌幅0.4%；布倫特結算價87.45美元/桶，比前一交易日下跌0.17美元，跌幅0.2%。

趙渤文認為，雖然從結算價上跌幅有限，但昨日受“OPEC將增產50萬桶消息傳出后被證偽”影響，原油盤中劇烈波動，布倫特和WTI一度跌至82美元/桶及75美元/桶。前期曾經分析過，經濟衰退預期與貨幣層面的壓制隨著預期不斷兌現正在減弱，但基本面仍然脆弱。臨近12月，對歐洲某國的石油禁運即將落地，同時本周將公布新的限價措施，這對于原油基本面而言本應是利多消息，但市場當前已經充分消化了由于地緣動蕩可能引發的一系列后續影響，因此這一消息對于油價的影響要到真正預期與現實兌現的時候才會有所顯現。最后，昨日OPEC增產消息的發出和證偽對原油市場的影響也說明當前市場對供應端的擔憂和敏感，同時說明市場認為OPEC考慮到對全球原油供應的調節，做出增產的決定是可能的(才會相信這一消息)。后期仍需關注天氣、禁運、限價和OPEC會議情況，同時警惕油價在供應收緊、天氣變冷、貨幣收縮放緩等復雜條件下的寬幅波動。

【英國出現“柴爐荒”】

據央視新聞11月21日報道，由于能源費用飆升，越來越多的英國民眾為過冬購買燒木柴的爐子，在供不應求之下出現“柴爐荒”。英國《每日郵報》網站報道，英國4—6月木柴爐銷量同比猛增40%，隨著天氣趨寒，一些零售商木柴爐庫存告罄。

趙渤文認為，歐洲能源短缺的問題一直沒有得到很好的解決，僅由于近期氣溫較高有所緩解。結合歐洲多國的消息來看，德國今冬的風電供應不及預期、法國核電供應并不充裕、多國呼吁節能……英國出現“柴爐荒”并不稀奇，被“淘汰”多年的柴爐市場存量本就不多，必然會形成當前的脫銷情況，這也說明了已經形成的能源消費格局短期內既無法實現快速向前進步轉型，也無法向后逆轉。后續需要持續關注歐洲地區對能源以及供熱產品的需求，以及對中國相關制造業的帶動。

【馬來西亞棕櫚油對中出口有望增加】

據馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec，馬來西亞11月1-20日棕櫚油出口量為921808噸，上月同期為895522噸，環比增加2.94%。

孫繼森分析，此前由于印尼的棕櫚油出口專項稅豁免政策，搶占了馬來西亞的棕櫚油的部分出口份額。馬來西亞棕櫚油出口的減少導致其庫存大幅增加。隨著印尼上調11月15日-30日期間的毛棕櫚油參考價，馬來西亞的棕櫚油出口壓力減輕，其11月1-20日的棕櫚油出口環比小幅增加，庫存或將出現拐點。從其進出口貿易來看，印度和中國是其棕櫚油的主要買方。在此之前，印度提高毛棕櫚油和精煉棕櫚油的基礎進口價格，收縮進口政策，該政策或將打壓印度國內的進口積極性，棕櫚油進口量或將有所減少，那么馬來西亞也就有可能將出口轉向中國。不過目前我國棕櫚油庫存累積較快，進口數量也將依托于國內需求的恢復情況。后續隨著國內整體需求的逐步恢復，油脂需求有望增加，屆時棕櫚油進口或將有所表現。

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