防假打假嚴懲違法違規 塑造資本市場良性生態

隨著資本市場法律體系的“四梁八柱”基本建成，長期以來證券違法犯罪成本過低的情況得到根本扭轉。下階段，加大防假打假力度是資本市場的工作重點之一，堅決維護市場“三公”原則，嚴懲資本市場違法違規，更大力度提升投資者保護的工作質效，才能持續增強投資者對市場的信任和信心。

資本市場是信息市場，信息真實、準確、完整、公平，是資金合理配置、市場有效運行的基礎。上市公司、中介機構等的造假行為，嚴重挑戰法律法規的嚴肅性，極大破壞市場誠信基礎，嚴重損害投資者利益、影響投資者信心，堅決依法從嚴打擊資本市場違法違規行為，將法治的要求貫穿于資本市場發展的整體進程，才能為提振投資者信心筑牢基底。

充足的法律供給是資本市場有效運作的重要前提。截至目前，資本市場已形成法律、行政法規和司法解釋、部門規章和規范性文件等證券、期貨法律法規文件2000多件，為市場經營主體公平參與資本市場投融資活動提供了保障。近年來，資本市場深改持續推進，市場產生了諸多新變化，也對立法工作提出了新的要求，內容科學完備、體系清晰協調、運行高效透明的法律規則體系需要進一步完善。

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下階段，資本市場將進一步做好各個領域的制度梳理和系統性整合，統籌運用“立改廢釋纂”等方式，加快優化規則體系，加強行業配套基礎制度建設，統籌發揮出制度規則的“集合效應”，不斷提升市場的法治水平。

執法力度持續強化為資本市場從嚴治市保駕護航。近年來，一批影響惡劣、社會關注度高的典型案件被依法查處，實施強制退市并立體化追責。資本市場去年辦理案件603件，其中重大案件136件，向公安機關移送涉嫌犯罪案件和通報線索123件，案件查實率達90%。

不可否認的是，財務造假、內幕交易、操縱市場等惡性違法違規事件仍時有發生，其違規手法也日趨隱蔽復雜，團伙化特征更加明顯。對此，必須出重拳、用重典，堅決清除害群之馬，加大防假打假力度，從嚴從快從重查處違法案件，維護行業信譽和投資者信任。

此外，強化穿透式監管，探索運用更多現代科技手段，提升問題線索發現能力，以及強化會計師事務所、律師事務所等中介機構把關責任，加大對第三方配合造假懲治力度等工作也是資本市場從嚴治市的重要切入點。

保護投資者合法權益，從“紙面上的法規”到“行動中的保護”，也是資本市場提振信心的關鍵一環。近年來，資本市場逐步健全多元化糾紛解決機制。“康美案”判決5.2萬名投資者依法獲賠24.59 億元，紫晶存儲案的中介機構主動設立10億元的先行賠付專項基金賠償投資者損失，都在投資者保護方面作出了重要探索。

投資者保護是一項長期性、基礎性工作，需要樹牢“大投保”理念，推動加強行政執法、民事賠償、刑事追責的機制銜接，暢通投資者維權救濟渠道，積極探索更多提升投資者獲得感的路徑和方式。

具體而言，監管部門需加強協作，增強打擊系統性和有組織造假的合力，全面提升大要案查處質效，營造敬畏法治的市場生態。中介機構承擔著資本市場“看門人”角色，更需勤勉盡責，不斷提高執業質量，從源頭提高上市公司質量。投資者則要有更高的風險識別能力，理性投資、慎重投資。

法律的生命和權威在于實施。可以預期，在有法可依的基礎上，加大防假打假力度，讓做壞事的人受懲罰，讓規矩做事的人受激勵，市場健康運行的秩序才能得到維護。隨著崇法守信、規范透明、開放包容的良性生態加速形成，資本市場將能更好發揮基礎功能，更能給予投資者穩定預期，從而進一步堅定市場各類參與主體的信心。

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