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            環(huán)球消息!央行超額續(xù)做“麻辣粉” 維護(hù)流動(dòng)性合理充裕

            ● 本報(bào)記者彭?yè)P(yáng)

            12月15日,面對(duì)5000億元MLF(中期借貸便利)和20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)到期,央行超預(yù)期開(kāi)展6500億元MLF操作和20億元逆回購(gòu)操作,凈投放1500億元,充分滿(mǎn)足了金融機(jī)構(gòu)資金需求。


            (資料圖)

            專(zhuān)家表示,繼月初實(shí)施全面降準(zhǔn)后,央行超額續(xù)做本月到期MLF,進(jìn)一步表明了維護(hù)流動(dòng)性合理充裕的態(tài)度。貨幣政策不改穩(wěn)健取向,年底流動(dòng)性大概率保持平穩(wěn),有利于緩解金融市場(chǎng)特別是債券市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策調(diào)整的擔(dān)憂(yōu)。

            推動(dòng)銀行擴(kuò)大中長(zhǎng)期信貸投放

            央行超額續(xù)做12月到期MLF略超市場(chǎng)預(yù)期。中金公司(601995)研究部固定收益研究負(fù)責(zé)人陳健恒提示,此次超額續(xù)做到期MLF,是央行繼12月5日實(shí)施降準(zhǔn)之后又一次較大規(guī)模的資金投放。12月以來(lái),央行合計(jì)向市場(chǎng)釋放中長(zhǎng)期資金約6500億元,貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)。

            光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析,央行超額續(xù)做12月到期MLF,有三方面原因:引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度;近期同業(yè)存單利率上升較快,一定程度刺激了機(jī)構(gòu)對(duì)MLF的需求;臨近年底,央行適度加大流動(dòng)性投放,有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

            引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度仍然是主要用意。“MLF是央行投放中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具,其超額續(xù)做為銀行提供了更多中長(zhǎng)期流動(dòng)性,這有助于推動(dòng)銀行擴(kuò)大中長(zhǎng)期信貸投放,滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯說(shuō)。

            “近年來(lái),央行多在經(jīng)濟(jì)承壓、流動(dòng)性收緊、市場(chǎng)波動(dòng)加大等情況下加大MLF操作規(guī)模,多含有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、緩解流動(dòng)性緊張、穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的考慮。”陳健恒說(shuō)。

            陳健恒認(rèn)為,央行超額續(xù)做本月到期MLF,也是對(duì)近期疫情影響下經(jīng)濟(jì)承壓的積極應(yīng)對(duì)。

            有助穩(wěn)定金融市場(chǎng)情緒

            多位專(zhuān)家提到,此次央行超額續(xù)做到期MLF,還有利于穩(wěn)定金融市場(chǎng)情緒。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說(shuō),近期理財(cái)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)波動(dòng)加大,央行適時(shí)增加流動(dòng)性投放有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

            “伴隨央行流動(dòng)性進(jìn)一步釋放,債券市場(chǎng)信心可能得到一定程度的修復(fù)。”陳健恒認(rèn)為,央行流動(dòng)性的釋放有利于引導(dǎo)同業(yè)存單等品種利率回落,而債券市場(chǎng)信心的修復(fù)也會(huì)逐步轉(zhuǎn)化為對(duì)債券需求的支撐。

            光大證券首席固定收益分析師張旭表示,債券市場(chǎng)利率走勢(shì)由貨幣政策及經(jīng)濟(jì)基本面決定,并受到市場(chǎng)情緒和交易結(jié)構(gòu)等因素的影響,近半個(gè)月來(lái)債券市場(chǎng)的波動(dòng)顯然是后者造成的。央行維持銀行體系流動(dòng)性充裕的意圖明顯,此次超額續(xù)做到期MLF凸顯央行維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定、熨平市場(chǎng)大幅波動(dòng)的鮮明態(tài)度。

            雖然12月MLF操作利率不變,但招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為,應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)LPR尤其是5年期以上LPR適度下行,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,更好地推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)。

            流動(dòng)性將維持合理充裕

            專(zhuān)家認(rèn)為,人民銀行將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等,保持流動(dòng)性合理充裕,年底流動(dòng)性出現(xiàn)大幅收緊的風(fēng)險(xiǎn)不大,貨幣市場(chǎng)利率也將總體保持平穩(wěn)運(yùn)行。

            人民銀行此前表示,將綜合運(yùn)用多種政策工具,保持流動(dòng)性合理充裕,保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng),為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)、做好年末經(jīng)濟(jì)工作提供適宜的流動(dòng)性環(huán)境。

            仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟表示,后續(xù)將更側(cè)重結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的部署、使用、加力,以便于貨幣政策、流動(dòng)性投放、信用傳導(dǎo)更為精準(zhǔn)、高效、科學(xué),做到精準(zhǔn)發(fā)力、充足發(fā)力、靠前發(fā)力。

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