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據(jù)國際清算銀行（BIS），隨著通脹可能變得根深蒂固，全球范圍內(nèi)空前的升息周期正進(jìn)入最具挑戰(zhàn)性的階段。

“盡管貨幣政策收緊力度是我們近期記憶中最強(qiáng)勁的，但恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定旅途的最后一站將最為艱難，”BIS在周日發(fā)布的年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中表示。“利率可能需要在更高水平維持比公眾和投資者預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間。”

雖然決策者已經(jīng)大舉提高借貸成本以馴服消費(fèi)者價(jià)格，但到目前為止，通脹壓力緩解主要是因?yàn)楣?yīng)鏈恢復(fù)以及大宗商品成本下降。

主要央行升息進(jìn)程

BIS表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏和服務(wù)價(jià)格持續(xù)更高，造成了“通脹心理將占據(jù)上風(fēng)的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，工資和價(jià)格的上漲開始相互強(qiáng)化”。

“全球經(jīng)濟(jì)正處于關(guān)鍵時(shí)刻，”BIS總經(jīng)理Austin Carstens在發(fā)布會(huì)上告訴記者。“我們有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸，但我們必須化解風(fēng)險(xiǎn)。”

除了恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定所需時(shí)間比預(yù)期更長(zhǎng)之外，BIS報(bào)告還指出，持續(xù)的緊縮周期可能會(huì)給金融系統(tǒng)帶來巨大壓力——美國和瑞士已經(jīng)經(jīng)歷了艱難的一年——尤其是通過房地產(chǎn)債務(wù)的渠道。

BIS表示，從歷史上看，許多高通脹時(shí)期之后三年內(nèi)發(fā)生了銀行業(yè)危機(jī)。

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