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人民銀行日前發布《2022年第二季度貨幣政策執行報告》（下稱報告）稱，我國信貸結構呈現出“制造業筑底企穩、普惠小微穩步提升、基建高位緩落、房地產沖高趨降”的變化特征，下一階段，人民銀行將適應新發展階段的要求，堅持穩健的貨幣政策，進一步促進信貸結構調整優化。

信貸結構演變是經濟結構變遷的映射，同時也發揮促進實體經濟發展的作用。報告顯示，2019年以來我國信貸結構明顯改善。一是制造業貸款比重觸底回升，制造業貸款比重從2010年17%趨勢性下行至2020年9%的勢頭得到遏制，2022年6月末回升至9.4%。其中，制造業中長期貸款自2020年6月以來持續保持20%以上的高增速。

二是普惠小微貸款發力，助企惠民成效顯著。2022年6月末，普惠小微貸款余額達22萬億元，是2018年末的2.7倍，占全部貸款的比重提升至10.6%；普惠小微授信主體達5239萬戶，是2018年末的2.9倍。

三是基建投資和房地產等資金密集型領域信貸需求趨勢性轉弱。基建投資結構向城市更新、社會事業等民生領域傾斜，傳統“鐵公基”貸款需求轉弱，貸款比重由2010年的25%降至2019年以來的19%左右，房地產貸款比重也由2019年峰值的29%回落至2022年6月末的25.7%。

報告還稱，展望未來，信貸增長將與我國經濟從高速增長轉向高質量發展進程相適應，更加重視總量穩、結構優。

實際上，今年以來，金融管理部門一直在引導銀行信貸資源進一步向制造業、普惠小微等領域傾斜。以制造業為例，銀保監會日前發布《關于進一步推動金融服務制造業高質量發展的通知》，推動銀行業保險業完善制造業金融服務；人民銀行設立2000億元科技創新再貸款，將“專精特新”中小企業、國家技術創新示范企業和制造業單項冠軍企業等納入支持范圍。在普惠小微貸款方面，人民銀行出臺《關于推動建立金融服務小微企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》，進一步優化資源配置，完善盡職免責、不良容忍度、內部資金轉移定價、差異化績效考核等政策安排，強化科技賦能和產品創新，提升金融機構服務小微企業的意愿、能力和可持續性。

值得注意的是，報告同時強調，隨著城鎮化進程邊際趨緩和房地產長周期趨勢演變，過去量級較大的基建貸款和房地產貸款需求減弱，而普惠小微、高技術制造業等貸款體量仍相對較小，加上直接融資呈上升趨勢，信貸增速在新舊動能換擋和融資結構調整過程中可能會有所回落，但這是適配經濟進入新常態的反映，并不意味著金融支持實體經濟力度減弱，貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速仍將保持基本匹配。中長期看，我國信貸增長將更加重視總量穩、結構優，綠色投資、“兩新一重”等新動能在一定程度上可為信貸增長提供支撐，加上信貸資源繼續向重點領域和薄弱環節傾斜，金融對實體經濟新增長點的支持質量和適配性將穩步提升。

下一階段，人民銀行將適應新發展階段的要求，堅持穩健的貨幣政策，進一步促進信貸結構調整優化，提高金融資源配置效率，加快構建和不斷完善金融有效支持實體經濟的體制機制，努力實現貨幣信貸總量穩、結構優的動態平衡。一方面，把握好傳統驅動力和新興結構性潛能間的關系，“破立并舉、慢破快立”，增強信貸總量增長的穩定性，為新興增長點的培育爭取時間；另一方面，抓緊有利時間窗口“立”，引導信貸資源更多投入實體經濟轉型重點領域，挖掘綠色投資、城鎮老舊小區改造、高技術制造業、科技創新等結構性潛能，促進金融與實體經濟良性循環。

標簽： 信貸結構