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10月份，受復雜嚴峻的國際環境以及國內疫情散發的影響，主要經濟指標出現波動回調。與此同時，拉長時間維度來看，三季度以來經濟恢復明顯好于二季度，10月份總體延續了恢復發展態勢。10月份工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售增速回落，受到同比基數提升的影響，真實的經濟狀況要好于數據。盡管全球經濟可能放緩，國際環境復雜嚴峻，國內經濟恢復面臨不少挑戰，但是我國經濟逐漸恢復的趨勢沒有改變，經濟長期向好的基本面沒有變。隨著各項擴內需政策顯效發力，經濟運行將穩步恢復，經濟增速有望逐漸提升。

一是工業生產動力充足，高技術制造業增勢快速。雖然10月份工業增加值增速比9月份略有回落，但是1-10月份全國規模以上工業增加值同比增長4%，比1-9月份加快0.1個百分點，延續了整體恢復趨勢。高技術制造業發展快速，10月份高技術制造業增加值同比增長10.6%，比上月加快1.3個百分點；1-10月份高技術制造業投資增長23.6%，增速較高。從主要工業產品來看，1-10月份新能源汽車、太陽能電池等綠色智能產品產量同比分別增長108.4%、35.6%。工業生產保持較好的增長勢頭，產能恢復較好，將為經濟增長奠定堅實的基礎。

二是基建投資逐漸加快，將為經濟增長形成支撐。1-10月份基建投資同比增長8.7%，增速比1-9月份加快0.1個百分點，已經連續6個月逐漸加快。今年地方政府新增專項債券發行規模首次突破4萬億元，創歷史新高，5000多億元專項債地方結存限額在10月底前發行完畢，專項債資金正在形成投資實物工作量。今年多次通過政策性開發性金融工具撬動基建投資，預計拉動項目總投資已超萬億元，理論上能夠新增撬動投資規模超過5萬億元。圍繞國家重大戰略部署和“十四五”規劃，適度超前開展基礎設施投資，大量重大項目落地開工帶來基建新增項目。基建投資將保持穩健增長態勢，成為經濟增長的壓艙石。

三是積極的財政政策加快進度，擴內需效果逐漸顯現。一方面，財政支出進度加快。受減稅力度加大以及經濟增速放緩的影響，前三季度全國一般公共預算收入153151億元，同比下降6.6%；扣除留抵退稅因素后增長4.1%。雖然財政收入增速放緩，但是財政支出力度不但不減，而且進一步加大。前三季度全國一般公共預算支出190389億元，同比增長6.2%；財政支出超出收入37238億元，積極財政政策力度加大、進度加快。另一方面，今年落實大規模減稅降費政策，前三季度全國累計新增減稅降費及退稅緩稅緩費超3.4萬億元，累計已有22113億元退稅款退到納稅人賬戶，制造業是受益最大的行業，其次為交通運輸業，將為經濟增長注入動力。

四是消費有望逐漸恢復。10月份社會消費品零售總額同比下降0.5%，1-10月份社會消費品零售總額同比增長0.6%，增速相對較慢。消費數據的放緩更多是短期的波動，存在多方面的因素：疫情散發對部分地區接觸性、聚集性消費帶來影響；國際油價高位回調以及同比基數上升影響到石油及制品類消費增速顯著回落；房地產銷售放緩影響到建筑及裝潢材料類、家具類零售額同比減少。隨著疫情因素在未來逐漸減少，將為服務業恢復、緩解消費下行壓力提供支撐。

五是房地產政策不斷優化，將有助于穩定樓市以及促進需求恢復。1-10月份房地產開發投資同比下降8.8%，降幅比1-9月份擴大0.8個百分點。從房屋施工面積、房地產開發企業到位資金、商品房銷售等指數來看，房地產市場仍然處于較低迷的狀況。不過，近期房地產調控政策不斷優化，接連出臺放寬房貸利率下限、下調公積金貸款利率、換購住宅退個稅等政策。近期央行、銀保監會發布了“金融16條”，涉及開發貸、保交樓、房企紓困、租賃融資、個人貸款和征信等房地產上下游多方面融資。隨著政策的持續松綁，樓市運行將得到進一步穩定，商品房銷售和房地產開發投資有望逐漸改善。預計明年房地產市場有望回穩，鋼鐵、水泥、建材等一系列上游需求得到改善，下游家具、家電、建材、裝潢等消費需求也將逐漸好轉。

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