財政部3月27日公布的數據顯示，今年前兩月全國發行新增地方政府債券突破1萬億元。業內專家表示，地方政府專項債是帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟的重要手段。為盡早發揮債券資金使用效益，今年專項債保持較快發行節奏，有利于促進擴大有效投資，發揮投資對經濟的托底作用。

發行節奏前置

(資料圖片僅供參考)

財政部數據顯示，2月，全國發行新增地方政府債券4419億元，其中一般債券1062億元、專項債券3357億元。全國發行再融資債券1342億元，其中一般債券857億元、專項債券485億元。

1至2月，全國發行新增地方政府債券10677億元，其中一般債券2408億元、專項債券8269億元。全國發行地方政府債券合計12196億元，其中一般債券3367億元、專項債券8829億元。

“前兩月專項債發行量呈現出明顯前置特征。”光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東說。

加快專項債發行和使用是今年以來宏觀政策的一大著力點。國家發改委投資司副司長張建民近日表示，一季度將加快推動提前批次地方政府專項債券發行使用，加快下達一批中央預算內投資計劃。

數據顯示，截至目前，一季度已發行和計劃將發行的地方債為21096.73億元；其中新增專項債為13568.29億元，發行節奏繼續前置。

信達證券（601059）首席宏觀分析師解運亮表示，從1月到3月中旬新增專項債發行、投向以及用作項目資本金情況看，今年仍是發行前置的一年。

提高資金使用效率

“為了讓專項債資金早使用、早見效，一方面需要在專項債額度分配等環節提前謀劃，確保專項債項目‘靠前發力’，另一方面更需要地方政府做好項目儲備，以便專項債‘接得住、走得快’，而不能讓‘資金等項目’。”中央財經大學財稅學院教授白彥鋒說。

粵開證券首席經濟學家羅志恒認為，專項債發行后能否盡早投入使用的核心就在于前期是否做好項目儲備工作。建議加強跨部門協調機制，加快辦理項目用地、規劃許可、環評、施工許可等審批手續，加快推進征地拆遷、市政配套等開工前準備，確保專項債在發行后能夠迅速投入使用，提高專項債資金使用效率。

為用好地方專項債，提高專項債資金使用效率，不少地方推出具體政策措施。河北省財政廳完善了債券支出包聯機制，實現到市、到縣、到項目，“點對點”分析調度，及時協調解決存在困難；廣東省財政廳全面提高債券資金轉貸撥付效率，發行款收繳當天即全部撥付至市縣，實現市縣債券資金在省級國庫“零留存、不過夜”。

從專項債資金用途看，根據華安證券（600909）統計，截至3月中旬，市政和產業園區基礎設施建設、交通基礎設施及社會事業為專項債的三大發力點。其中，市政和產業園區基礎設施建設投放3066億元，交通基礎設施與社會事業投放規模分別為1613億元、1559億元，合計占比接近專項債資金總額的65%。

促進擴大有效投資

從資金投向看，新增專項債券主要用于市政及產業園區基礎設施、社會事業、交通基礎設施、保障性安居工程、農林水利、生態環保、倉儲物流基礎設施等領域。

值得關注的是，今年專項債投向領域將繼續擴大。財政部副部長許宏才日前介紹，今年專項債投向將在重點支持現有11個領域項目建設基礎上，適量擴大資金投向領域和用作項目資本金范圍，持續加力重點項目建設，形成實物工作量和投資拉動力，有效支持高質量發展。

“適量擴大專項債投資范圍，有利于挖掘符合要求的項目，避免出現有一定收益的項目得不到資金支持，或有的項目符合范圍方向但又缺乏一定收益，促進專項債資金在更廣泛領域發揮放大撬動作用。”羅志恒表示。

可以預期，隨著專項債資金投向領域和范圍適量擴大，以及資金不斷到位，基礎設施項目建設形成的實物工作量將會得到保障，有利于促進擴大有效投資，發揮投資對經濟的托底作用。

“隨著資金不斷到位，今年基礎設施項目建設形成的實物工作量將會得到較好保障。綜合來看，預計今年固定資產投資同比增長5.5%，其中基建投資同比增長7.5%。”植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平說。

高瑞東認為，今年專項債實際可使用空間較足，可有效支撐基建投資維持高位。預計政策性金融工具將繼續發揮作用，成為重大項目資本金的有效補充。全年基建投資增速或達7%左右。

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