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            要把資本資源 多用在科技創新項目上


            (資料圖)

            擇 遠

            再融資是資本市場的一項基礎性制度,在支持上市公司做優做強、實現資源優化配置等方面,具有重要作用。今年以來,再融資市場發生了一些變化,其中一個現象是,已有超過30單項目暫停。而2022年全年僅為21單。

            對于這一變化,市場上出現了“暫停再融資”的“小作文”。對此,監管部門日前給出回應:我們始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化,同時充分考慮二級市場承受能力,加強一二級市場的逆周期調節,更好地促進一二級市場協調平衡發展。市場會感受到這種變化。

            這與7月24日至25日證監會召開的2023年系統年中工作座談會上提出的“科學合理保持IPO、再融資常態化,統籌好一二級市場動態平衡”,是相一致的。

            筆者認為,監管部門關于再融資的一再表態,傳遞出的一個信號是:要把有限的資本資源多用在符合國家戰略方向、“硬科技”成色明顯、攻克核心技術、解決“卡脖子”問題的項目上去。這也是資本市場支持科技創新的重要體現之一,有助于暢通“科技-產業-金融”良性循環。

            當然,對于再融資,監管部門一直緊盯募資的必要性、合理性,在詢問過程中要求上市公司說明是否符合“理性融資,合理確定融資規模”的要求。

            在筆者看來,對于上市公司而言,上市不是發展的終點,而是實現再次騰飛的起點。在此過程中,出于企業發展需要,進行合理有效的再融資,可以改善公司流動性,激活自身活力,助力自身成長,提升自身質量。但是,再融資不是“再圈錢”,融到的資金不能隨意揮霍、挪作他用,更不能將再融資變為利益輸送、操縱市場的手段。

            近期,監管層釋放了明確信號:突出扶優限劣,研究對于破發或破凈的上市公司和行業,適當限制其融資活動,要求其提出改善市值的方案。

            如今,再融資已經成為A股上市公司重要的股權融資手段。對于上市公司而言,不合理、不必要的再融資,監管部門不會予以支持,因為要確保將有限的資本資源用在“刀刃上”,提高資金的使用效率。

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