全球最新：防控優(yōu)化和疫情反彈交織 實(shí)體經(jīng)濟(jì)何時(shí)突圍

(資料圖)

疫情三年來(lái)，與服務(wù)業(yè)相比，我國(guó)制造業(yè)受到的沖擊相對(duì)小些，前期甚至還曾出現(xiàn)過(guò)逆勢(shì)增長(zhǎng)。然而，隨著近期國(guó)內(nèi)疫情反彈，疊加我國(guó)出口呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，制造業(yè)等實(shí)體投資下行態(tài)勢(shì)已趨明顯。疫情即將進(jìn)入第四年，實(shí)體部門(mén)能否在內(nèi)外困境中實(shí)現(xiàn)突圍？

當(dāng)前我國(guó)正處在防控優(yōu)化和疫情抬升交織的特殊時(shí)期。從國(guó)際來(lái)看，各國(guó)防疫優(yōu)化都經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的曲折前行階段。在各國(guó)管控優(yōu)化初期，無(wú)論供給端還是需求端，制造業(yè)等短期難免不受負(fù)向沖擊。但約一個(gè)季度后，各國(guó)實(shí)體部門(mén)迎來(lái)顯著修復(fù)。

盡管制造業(yè)等實(shí)體部門(mén)是金融政策支持的重點(diǎn)，但在地產(chǎn)羸弱、出口下行的需求收縮背景下，其潛在違約風(fēng)險(xiǎn)掣肘信用擴(kuò)張。當(dāng)前我國(guó)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)動(dòng)能依然承壓，總需求政策有望進(jìn)一步加碼?；谝咔榧捌涔芸貎?yōu)化的進(jìn)程，明年上半年制造業(yè)等實(shí)體投資趨緩態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)，下半年或有所企穩(wěn)。當(dāng)然，相較制造業(yè)，更值得關(guān)注的是服務(wù)業(yè)，其受疫情沖擊的幅度更為劇烈，對(duì)就業(yè)乃至整體民生的穩(wěn)定也更為關(guān)鍵。

目前制造業(yè)中高技術(shù)投資增速較快，不過(guò)隱憂已現(xiàn)。前瞻性指標(biāo)來(lái)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI已連續(xù)2月處于收縮區(qū)間，并創(chuàng)歷史同期最低?？梢?jiàn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)基本面明顯趨弱時(shí)，新動(dòng)能的發(fā)展或也受制約。值得警惕的是，我國(guó)FDI(外國(guó)直接投資)的全球占比已滑落至有數(shù)據(jù)以來(lái)最低。

標(biāo)簽： 實(shí)體經(jīng)濟(jì)